中國擁有全球最大且仍在持續(xù)增長的出行需求和市場，而約車出行現已成為城市出行必要的交通工具之一。截至2018年，中國網約車市場規(guī)模已超過2千億元，近3年復合增長率超過80％。市場擴張初期，互聯網企業(yè)、車企及投資機構進行了大量的市場補貼及車輛投入，然而目前網約車企業(yè)仍處于大面積虧損狀態(tài)，部分企業(yè)開始從市場擴張轉為存量運營優(yōu)化，大量資金流無法支持可持續(xù)經營的小型企業(yè)紛紛退出市場。如何平衡盈利性與可持續(xù)發(fā)展成為市場參與者的重要戰(zhàn)略考量，本文將對各城市梯隊中網約車企業(yè)在不同商業(yè)模式下的服務選項展開詳細研究，并提出相關洞見。

未來5年網約車市場增速將整體放緩，但仍保持兩位數的年復增長

網約車的滲透填補了城市人口增速超過出租車供給的出行缺口，過去7年中，市區(qū)人口超過400萬的中大型城市（31個）人口的年復增長率為4.5％，而出租車車輛增速僅為1.2％， 打車出行供給端未能滿足新增人口的需求（見表1）。

相比發(fā)達國家（以美國和韓國為例），中國人口基數大，車輛人均保有量較低，盡管中國網約車出行次數已處于全球較高水平，但是在未來規(guī)模增長軌跡中，我們預測復合年增長將從過去3年的82％降至未來5年的11％（見表2）。

導致其增速放緩的主要原因有：

●日趨嚴格的合規(guī)及執(zhí)行要求：相關政府部門均強調網約車是社會公共交通運力的補充，交通運輸部和工信部等7部委建議地方政府出臺相關合規(guī)細則對市場進行規(guī)范。各地方政府紛紛就汽車牌照、軸距、使用年限、司機駕駛年限等提出差異化要求，其中一線城市的執(zhí)行落地要求最為嚴格

●運營成本和區(qū)域競爭壓力：為維護網約車市場的可持續(xù)經營和發(fā)展，2017年起政府開始干預企業(yè)的補貼力度，這緩解了通過打價格戰(zhàn)獲客的企業(yè)的資金壓力。但是一系列安全監(jiān)管及保障投入使得企業(yè)至今普遍處于虧損狀態(tài)。另外，中國出行市場是地區(qū)運營模式，全國性企業(yè)在與有強大車輛及網絡資源的地區(qū)性企業(yè)競爭的過程中還需要花費較大投入來進行市場推廣。網約車鼻祖Uber同樣面臨此類問題，其盈利至今仍處于虧損狀態(tài)，近年業(yè)務增速也很緩慢。Uber自2019年5月上市至今市值持續(xù)下降超30％，部分國家的業(yè)務已被競爭對手收購

●盈利模式的持續(xù)探索與投入：網約車服務如何與汽車產業(yè)鏈協同發(fā)展，從而創(chuàng)造可持續(xù)的盈利模式是各大企業(yè)爭相探索的首要問題之一。各類創(chuàng)新服務，例如網約車送餐服務、出行場景與生活場景結合建立生態(tài)閉環(huán)、移動單車等正在進行試點運營，但是網約車司機和乘客均呈現出高度的價格敏感性，平臺流失率非常高。如何提高司機穩(wěn)定性和乘客留存率成為企業(yè)長期發(fā)展考量重點