導(dǎo)語(yǔ)

Introduction

“當(dāng)時(shí)代的紅利逐漸褪去，誰(shuí)在裸泳正變得一目了然。”

不久前，特斯拉發(fā)布了2025年財(cái)報(bào)。

銷量、營(yíng)收、凈利潤(rùn)的紛紛下跌，預(yù)示著這位美國(guó)新造車陣營(yíng)的“霸主”，儼然陷入到了新的泥潭之中。

那么，其身后的追趕者們呢？譬如，今天文章的主角Lucid？只能說(shuō)，處境更加不容樂(lè)觀，甚至已經(jīng)走到了最危險(xiǎn)的懸崖邊。而就在幾天前，隨著又一輪幅度超12%裁員的發(fā)生，無(wú)疑徹底撕下了它身上的遮羞布。

雖然按照Lucid官方美化后的說(shuō)法，“做出這個(gè)艱難的決定，是為了在我們繼續(xù)通往盈利的道路上，提高運(yùn)營(yíng)效率并優(yōu)化資源配置。”

但明眼人都知道，鐮刀之所以落下，更像是一次略顯無(wú)奈的斷臂自保。作為最直接的論據(jù)，財(cái)務(wù)數(shù)字不會(huì)說(shuō)謊。

縱使2025年，Lucid的產(chǎn)銷均實(shí)現(xiàn)上揚(yáng)，共生產(chǎn)新車18,378輛，同比增長(zhǎng)104%；共交付新車15,841輛，同比增長(zhǎng)55%，展現(xiàn)出還算不錯(cuò)的勢(shì)頭。

可理性客觀的講，這樣的規(guī)模體量，遠(yuǎn)不足以支撐其“自我造血”的目標(biāo)。

整個(gè)2025年，Lucid的凈虧損仍然超過(guò)27億美元。簡(jiǎn)單測(cè)算，約等于每售出一輛車，凈虧損183萬(wàn)元。 相比之下，這家美國(guó)新勢(shì)力賬上的現(xiàn)金流，還剩46億美元。

生存狀態(tài)，只能用愈發(fā)糟糕形容。至于繼續(xù)燒錢(qián)的主要原因，其CEO 把“鍋”甩給了新車導(dǎo)入產(chǎn)能的消耗。并且努力朝著外界展示信心，聲稱：“資金儲(chǔ)備足以支撐公司運(yùn)營(yíng)到2027年上半年。”

當(dāng)然，還有那句十分扎心的，“的確，我們需要資金，但不是馬上需要，我們會(huì)在市場(chǎng)環(huán)境合適的時(shí)候再去融資。”

不知你作何感想，我品出的言外之意更像是：“盈利依舊遙遙無(wú)期。”

捎帶腳，還想起了馬斯克對(duì)于Lucid的殘酷評(píng)價(jià)：“除非它在經(jīng)營(yíng)層面發(fā)生重大變化，否則一定會(huì)最終破產(chǎn)。同時(shí)，需要大幅削減成本，否則將陷入深淵，并最終邁入汽車墳?zāi)埂?rdquo;

絕不是危言聳聽(tīng)，按照今天文章主角展現(xiàn)出的頹勢(shì)，以及風(fēng)云突變的大環(huán)境，留給其調(diào)整的時(shí)間真的不多了。徐徐拉開(kāi)帷幕的2026年，對(duì)于它來(lái)說(shuō)，將是一場(chǎng)關(guān)乎生死的大考。

事已至此，又一個(gè)核心問(wèn)題走向臺(tái)前，到底為何落得如此下場(chǎng)？

實(shí)際上，作為美國(guó)本土曾經(jīng)主打超豪華純電的新勢(shì)力代表，在產(chǎn)品定義與設(shè)計(jì)層面，Lucid確實(shí)有不少可取之處，甚至引領(lǐng)了一部分行業(yè)風(fēng)向。無(wú)論Lucid Air也好，還是‌Lucid Gravity‌也罷，都收獲了終端消費(fèi)者的認(rèn)可。

奈何，過(guò)高的定價(jià)，過(guò)高的購(gòu)車門(mén)檻，同樣將不少潛客拒之門(mén)外。而這樣的品牌定位，在如今的美國(guó)車市越來(lái)越難以為繼。

不久前，當(dāng)馬斯克官宣Model S與Model X即將停產(chǎn)，將生產(chǎn)線讓渡給人形機(jī)器人的那一刻，本質(zhì)上也在變相宣告Lucid旗下兩款車型的“前景渺茫”。超豪華純電板塊的需求日趨遇冷，板上釘釘?shù)臄[在那里。

而除了終端開(kāi)拓的困境，Lucid在供應(yīng)鏈層面也在面臨巨大挑戰(zhàn)。礙于關(guān)稅調(diào)整和相關(guān)政策的不確定性，所需核心零部件進(jìn)口成本暴漲。

另外，政策層面隨著新能源補(bǔ)貼的取消，以及政府削弱了排放監(jiān)管，出售碳排放積分獲取報(bào)酬的路徑被逐漸封堵，也像兩座大山壓在了本就抵御風(fēng)險(xiǎn)能力羸弱的Lucid身上。

總之，正面臨著“天不時(shí)，地不利，人不和”的嚴(yán)峻局面。而恰恰基于這樣的背景，Lucid深知不能等死，必須想盡辦法自救。

2025年，它也嘗試祭出一套組合拳。

首先，便是押寶Robotaxi業(yè)務(wù)，宣布與Uber與自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司Nuro合作，計(jì)劃今年起，推出Lucid Gravity SUV的Robotaxi版本。

為此，Uber將向Lucid投資3億美元，用于改造產(chǎn)線并支持產(chǎn)品集成Nuro自動(dòng)駕駛技術(shù)。根據(jù)協(xié)議，未來(lái)六年內(nèi)，三方合力將在美國(guó)本土，部署超2萬(wàn)輛無(wú)人駕駛出租車。

但痛點(diǎn)同樣突出，落地節(jié)點(diǎn)仍有很大的不確定性。

必須承認(rèn)的是，Robotaxi業(yè)務(wù)的“火苗”只能說(shuō)剛剛?cè)计穑�還有類似特斯拉、Waymo虎視眈眈的盯著，留給Lucid的“蛋糕”到底能有多少，誰(shuí)都不敢給出一個(gè)太過(guò)樂(lè)觀的預(yù)期。

更直白來(lái)講，短期內(nèi)很難雪中送炭。

反觀第二記重拳，則是品牌定位下探。據(jù)悉，Lucid將推出一輛起售價(jià)約5萬(wàn)美元的中型純電車型，最大競(jìng)品直指Model Y。

可豐滿理想的背后是現(xiàn)實(shí)的骨感，距離這位新選手的正式登場(chǎng)，還有很長(zhǎng)一段時(shí)間。而它的量產(chǎn)工作，將放在Lucid位于沙特阿拉伯的工廠。

薄弱的本地供應(yīng)鏈，有限的人才儲(chǔ)備，以及復(fù)雜的地緣政治，同樣為其“品牌下探戰(zhàn)略”蒙上了一層陰霾。

假設(shè)，如果這輛5萬(wàn)美元起售的中型純電車型無(wú)法支棱起來(lái)，那么對(duì)于今天文章主角的打擊將是毀滅性的。即便今天文章的主角擁有中東土豪的輸血，可誰(shuí)都不會(huì)傻到一直去填一個(gè)無(wú)底洞。

總感覺(jué)，Lucid與全球倒下的大多數(shù)新勢(shì)力造車都犯了類似的錯(cuò)誤。

天天把愿景與長(zhǎng)期主義掛在嘴邊，做著高舉高打的美夢(mèng)，到頭來(lái)卻發(fā)現(xiàn)連活下去的籌碼都極度缺乏。身處經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)向之中，資本市場(chǎng)不再需要什么虛無(wú)縹緲的“遠(yuǎn)期故事”，而是更在乎能否一板一眼的“真正兌現(xiàn)”。

從Lucid的預(yù)期來(lái)看，今年的產(chǎn)量指引定為25,000輛-27,000輛。面對(duì)這樣的既定目標(biāo)，不禁再度懷疑，“這點(diǎn)量，夠干嘛？”

當(dāng)時(shí)代的紅利逐漸褪去，誰(shuí)在裸泳正變得一目了然�；蛟S，Lucid不會(huì)像有些友商一樣突然猝死，但慢性衰亡同樣十分可怕。于情于理，正在進(jìn)行中的這365天，將是留給它最后的調(diào)整窗口。

最后的最后，試圖拋出一個(gè)開(kāi)放性的問(wèn)題：為何美國(guó)除了特斯拉，沒(méi)法再孵化出一家真正成熟的新勢(shì)力造車？

在我眼中，產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)度缺失，資本的反復(fù)無(wú)常，用戶的保守與固執(zhí)，巨頭的瘋狂打壓，政策與監(jiān)管的來(lái)回波動(dòng)，都難逃其咎。

換言之，已經(jīng)沒(méi)有了培育新芽所需的土壤。

責(zé)編：石劼  編輯：何增榮

THE END

       原文標(biāo)題 : 這家美國(guó)新勢(shì)力，還熬得過(guò)今年嗎？