顧強：如何尋找醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的確定性
技術(shù)來源:前瞻布局?資本并購?
前瞻布局、自主研發(fā)是推動技術(shù)迭代的重要保障,資本市場并購是實現(xiàn)技術(shù)跨越、迅速占領(lǐng)細分市場的有效手段。以羅氏為例,自研和并購是羅氏保持高位銷售額的兩大途徑。對Genentech和Boehringer Mannheim的收購奠定了羅氏在診斷和抗體藥領(lǐng)域的基礎,成就了其全球生物科技龍頭的地位。與此同時,羅氏注重自研創(chuàng)新,近十年累計研發(fā)投入超過1000億美元,20%的研發(fā)投入比更是遠超同行。
資料來源:公開資料,華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院
市場拓展:面向全球?深耕本土?
醫(yī)療健康屬深度全球化的行業(yè),國際化是做大做強的重要路徑。但資本市場上依然存在眾多實現(xiàn)了穿越周期的企業(yè)專注于本土市場開發(fā),特別是服務化的細分領(lǐng)域,深耕本土是另一種選擇。
資料來源:Bloomberg,Wind,藥融圈,華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院
盡管不完美,近20年來我國醫(yī)療健康行業(yè)依然實現(xiàn)了快速發(fā)展,成長出以恒瑞醫(yī)藥(醫(yī)療)、邁瑞醫(yī)療(器械)、藥明康德(CRO)、愛爾眼科(服務)、美年健康(服務)為代表的數(shù)家醫(yī)藥健康龍頭企業(yè),醫(yī)藥工業(yè)市場集中度逐步提升。
資料來源:Wind,華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院
到底什么是不確定性中的確定性?什么是穿越周期的決定性力量?面臨高度不確定性,尋找確定性,最確定的是練好內(nèi)功,做好當下。一方面需要有意識地去認知局限,另一方面需要在負面思考中尋找機會。如果無法預測未來,就做好迎接“不確定性”的準備吧。
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