中國CXO三大頂流暗戰(zhàn)
/// 藥明康德、康龍化成、泰格醫(yī)藥——三份年報，三種命運(yùn)。有人賺得最多，有人漲得最實(shí)，有人還在熬。同一賽道，冷暖自知。本文拆解三家CXO頂流的2025年成績單，看看誰在真實(shí)復(fù)蘇。 資深分析師：肖 ?
十大要點(diǎn)，國辦9號文最全解讀
創(chuàng)新藥再次得到頂層呵護(hù)。 4月14日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于健全藥品價格形成機(jī)制的若干意見》（以下簡稱“國務(wù)院9號文”），從全周期、全渠道、全領(lǐng)域的角度提出了一系列改革舉措，進(jìn)一步推進(jìn)藥品價格合理形
板塊抬升，中國創(chuàng)新藥的跨越和征程
文丨泰羅 4月15日，創(chuàng)新藥板塊集體抬升，博瑞醫(yī)藥、北大醫(yī)藥、海正藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)、廣生堂、舒泰神、步長制藥、百濟(jì)神州等都在大漲。 國務(wù)院辦公廳4月14日發(fā)布《關(guān)于健全藥品價格形成機(jī)制的若干意見》，提出
騰訊十年投出一個“醫(yī)藥帝國”
本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。 當(dāng)潮水退去的時候，才知道誰在裸泳。 伴隨互聯(lián)網(wǎng)公司投資全面進(jìn)入剎車周期，整體投資頻次從 2021 年的 296 起大幅縮水至 2025
國辦9號文發(fā)布，高價值創(chuàng)新藥的春天來了
創(chuàng)新藥再獲頂層支持。 3月30日，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于健全藥品價格形成機(jī)制的若干意見》（下文簡稱“《意見》”），即國辦發(fā)〔2026〕9號，文件于4月14日正式公開。 《意見》提出進(jìn)一步健全藥品價格形
胰腺癌治療的歷史性一夜
在與“癌王”胰腺癌對抗之路上，終于看到了曙光。 4月13日，Revolution宣布，pan-RAS抑制劑Daraxonrasib，針對既往治療轉(zhuǎn)移性胰腺癌患者的三期臨床試驗(yàn)RASolute 302成
基于RNA復(fù)雜生物制品的非臨床安全性考量
-01- 引言 生物偶聯(lián)寡核苷酸（BCO）是由靶向配體組成的治療方式，例如與活性寡核苷酸有效載荷偶聯(lián)的抗體或肽，包括mRNA，小干擾RNA（siRNA），反義寡核苷酸，RNA適體或RNA編輯器。重要的
默沙東藏了一手
默沙東一項(xiàng)秘密項(xiàng)目被意外公開。 Oncology Pipeline的一篇報道指出，默沙東在TROP2賽道并不只有SAC-TMT（MK-2870），還存在一條未充分披露的管線—MK-6837。該線索來自
新一代COPD大藥來了？
2025年，對于IL-33/ST2這條曾被寄予厚望的炎癥通路而言，無疑是陰云密布的一年。 先是5月，再生元/賽諾菲的IL-33單抗Itepekimab在兩項(xiàng)關(guān)鍵COPD三期試驗(yàn)中交出“一勝一負(fù)”的答卷
細(xì)胞因子多聚化：“多多”未必“益善”
-01- 引言 細(xì)胞因子是介導(dǎo)和控制眾多生物功能的小蛋白，范圍從胎兒發(fā)育到免疫穩(wěn)態(tài)、組織修復(fù)和衰老。根據(jù)其功能、受體參與、序列同源性或進(jìn)化發(fā)展，細(xì)胞因子可分為不同的家族。對細(xì)胞因子活性的嚴(yán)格控制至關(guān)重
突圍呼吸困局：創(chuàng)新與變革的雙重奏
一場由阿斯利康推動的呼吸健康盛會，把全球?qū)W術(shù)智慧凝聚于中國。 4月11日，2026呼吸健康與氣道疾病國際論壇在上海盛大召開。這場大會，不僅帶來了全球頂尖專家、學(xué)者們高水平的學(xué)術(shù)碰撞，更促使中外呼吸診療
ADC交易邏輯變了
2026年全球ADC賽道首筆重磅交易塵埃落定。 4月7日，吉利德宣布以31.5億美元首付款、最高18.5億美元里程碑付款收購ADC公司Tubulis。 不同于以往單純的“產(chǎn)品補(bǔ)位”式并購，吉利德此次出
戰(zhàn)爭與醫(yī)藥
本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。 國際沖突演變至今，市場的情緒已經(jīng)逐步回歸理性。此前的利空情緒基本被消化完畢，市場正朝著緩慢修復(fù)的方向前行。 回望這段市場波動的歷程，有
風(fēng)口與價值兌現(xiàn)，中國自免下半場來了
中國自免市場，正迎來全面爆發(fā)的歷史節(jié)點(diǎn)。 這場爆發(fā)體現(xiàn)在重磅產(chǎn)品獲批上市、臨床落地，或憑借BD交易達(dá)成海外突破。 這是技術(shù)、政策與支付體系共振的歷史必然。歷經(jīng)多年的技術(shù)積累、管線投入與市場培育，自免賽
B細(xì)胞免疫代謝在健康與疾病中的作用
-01- 引言：免疫代謝與B細(xì)胞的核心地位 免疫反應(yīng)和自身耐受對于維持系統(tǒng)和組織穩(wěn)態(tài)至關(guān)重要。自身免疫病源于針對自身抗原的失控免疫反應(yīng)，而癌癥則發(fā)生在免疫反應(yīng)未能抑制惡性細(xì)胞生長和擴(kuò)散時。在自身免疫和
CAR-T迭代，吉利德狂奔
2017年斥資119億美元收購Kite，是吉利德轉(zhuǎn)型布局腫瘤領(lǐng)域的關(guān)鍵一步。 這筆交易讓吉利德拿下CAR-T療法Yescarta的同時，更使其一躍成為全球細(xì)胞與基因治療領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。 Yescarta
穿越割裂周期：南下內(nèi)資正在布局哪些醫(yī)藥標(biāo)的？
本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。 當(dāng)前的醫(yī)藥市場，正處于一個極度撕裂的十字路口。 一方面，中國藥企的BD交易金額屢創(chuàng)歷史新高，在全球藥物研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中崛起為不可撼動的中堅(jiān)
癌癥中的MYC：從“不可成藥”靶點(diǎn)到臨床
-01- 引言 MYC是最臭名昭著的癌基因之一。與其他常見癌基因的一個顯著區(qū)別在于，其失調(diào)通常不是由直接突變引起，而是由其他致癌病變持續(xù)激活所致。這些信號通路通過MYC匯集，執(zhí)行最終導(dǎo)致癌細(xì)胞失控增殖
“咸魚式生存” 更穩(wěn)，明星藥企終于想通了
“沒有夢想，跟咸魚有什么區(qū)別？” 放在幾年前，做成一家完全一體化的商業(yè)巨頭，幾乎是大部分國內(nèi)biotech的共同夢想。 但現(xiàn)實(shí)里，教訓(xùn)遠(yuǎn)比成功更密集。疫情期間一度觸碰到這一夢想的Novavax，正是近
特朗普的100%關(guān)稅，無需恐慌
特朗普一直宣揚(yáng)的“100%關(guān)稅”政策終于出臺了。 4月2日，白宮正式宣布，特朗普依據(jù)1962年《貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條，以100%高額關(guān)稅為基準(zhǔn)，對進(jìn)口專利藥品及其相關(guān)成分征收關(guān)稅。公告明確，除非藥品
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