2025年全球手術(shù)機器人市場規(guī)模將增長至230億美元，目前，手術(shù)機器人主要用于五個快速增長的外科領(lǐng)域：腔鏡手術(shù)機器人、骨科手術(shù)機器人、泛血管手術(shù)機器人、經(jīng)自然腔道手術(shù)機器人、經(jīng)皮穿刺手術(shù)機器人。
而在手術(shù)機器人這一高速發(fā)展的領(lǐng)域中，腔鏡手術(shù)機器人無疑是規(guī)模最大、最受矚目的細(xì)分市場。但長期以來，由直覺外科公司打造的達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)憑借其先發(fā)優(yōu)勢與技術(shù)迭代（如2009年的達(dá)芬奇Si與2014年的達(dá)芬奇Xi系統(tǒng)），在全球范圍內(nèi)建立了近乎壟斷的市場地位。
不過，據(jù)眾成數(shù)科的統(tǒng)計，2025年第一季度，我國腔鏡手術(shù)機器人市場的國產(chǎn)化率約為44.4%。意味著在每10臺新裝機的腔鏡手術(shù)機器人中，接近4.5臺都是來自國產(chǎn)品牌。
目前，國內(nèi)的手術(shù)機器人市場正呈現(xiàn)出一片“外資主導(dǎo)、國產(chǎn)追趕”的態(tài)勢，在多個細(xì)分領(lǐng)域加速追趕，二級市場也用真金白銀給出最直接的回應(yīng)。例如國產(chǎn)微創(chuàng)手術(shù)機器人從年初到現(xiàn)在，股價就已經(jīng)上漲了107%，當(dāng)屬是這一批新興力量中最耀眼的存在。
丨十載春秋耕耘，布局五大賽道
微創(chuàng)機器人是微創(chuàng)醫(yī)療旗下專注于手術(shù)機器人研發(fā)的子公司，2014年啟動研發(fā)腔鏡手術(shù)機器人（作為集團(tuán)的內(nèi)部孵化項目），2015年成立，2021年11月2日在香港聯(lián)交所主板成功上市，專注于智能手術(shù)全解方案，覆蓋腔鏡、骨科、泛血管、經(jīng)自然腔道及經(jīng)皮穿刺五大手術(shù)�？�，是全球唯一擁有該全組合的公司。
其中，腔鏡（圖邁）、骨科（鴻鵠）、泛血管（R-ONE）和經(jīng)皮穿刺（Mona Lisa），四大機器人管線均已獲批NMPA。
微創(chuàng)機器人產(chǎn)品管線
圖邁腔鏡手術(shù)機器人
圖邁?遠(yuǎn)程手術(shù)系統(tǒng)從底層技術(shù)核心構(gòu)建層面解決了遠(yuǎn)程手術(shù)常規(guī)網(wǎng)絡(luò)兼容性、大規(guī)模應(yīng)用部署兩大世界“難題”，是全球首個且唯一以專線、5G網(wǎng)絡(luò)、常規(guī)網(wǎng)絡(luò)、高軌衛(wèi)星、低軌衛(wèi)星等不同通信方式實現(xiàn)遠(yuǎn)程手術(shù)全覆蓋、并獲得上市批準(zhǔn)的系統(tǒng)。
圖邁（Toumai）作為國內(nèi)首個獲批的四臂腔鏡手術(shù)機器人，具備7自由度機械臂、10倍光學(xué)放大裸眼3D成像及力覺感知技術(shù)，構(gòu)建了從機械設(shè)計到軟件算法的全鏈條自主技術(shù)體系，擺脫對進(jìn)口核心部件（如伺服電機、減速器）的依賴。
可完成前列腺癌根治等高難度手術(shù)，性能對標(biāo)達(dá)芬奇但成本降低50%（圖邁中標(biāo)價約1300萬元、達(dá)芬奇約2000萬元）。2025年2月，國內(nèi)唯一、全球第二款機構(gòu)不動點單孔手術(shù)機器人 “圖邁單孔” 獲批，完善一體化腔鏡解決方案。
圖邁?自2021年上市以來，被廣泛應(yīng)用于近400種多科室術(shù)式，在中國可用手術(shù)機器人進(jìn)行的外科術(shù)式中，多達(dá)96.7%由圖邁?率先完成驗證。
目前，圖邁?累計人體臨床手術(shù)量超過11000例，繼續(xù)保持國產(chǎn)手術(shù)機器人手術(shù)量第一且大幅領(lǐng)先；而在遠(yuǎn)程手術(shù)領(lǐng)域，微創(chuàng)?機器人旗下的圖邁?、鴻鵠?和R-ONE?血管介入機器人均已實現(xiàn)臨床應(yīng)用，其中，圖邁?已輔助全球?qū)＜覍嵤┻h(yuǎn)程手術(shù)近500例，成功率100%，創(chuàng)造了50余項世界紀(jì)錄。
值得注意的是，2025年4月，上海微創(chuàng)圖邁手術(shù)機器人遠(yuǎn)程功能獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，成為全球首家獲批該功能的機器人公司，這一資質(zhì)為其遠(yuǎn)程手術(shù)的臨床應(yīng)用提供了堅實的監(jiān)管保障，也讓其在跨洲手術(shù)等創(chuàng)新場景中具備了先發(fā)優(yōu)勢。
鴻鵠骨科手術(shù)機器人
鴻鵠骨科手術(shù)機器人，2022年4月獲批上市，適應(yīng)癥為全膝關(guān)節(jié)置換，2023年9月適應(yīng)癥拓展至全膝關(guān)節(jié)置換手術(shù)和全髖關(guān)節(jié)置換手術(shù)，成為第一款搭載自研機械臂、并獲批上市的國產(chǎn)髖膝一體骨科手術(shù)機器人。
目前，鴻鵠已獲得包括中國NMPA、美國FDA、歐盟CE在內(nèi)的近十個國家和地區(qū)權(quán)威監(jiān)管機構(gòu)上市批準(zhǔn)。2024年在海外市場完成了11臺商業(yè)化裝機和銷售并順利開啟臨床應(yīng)用。
丨市場&財務(wù)表現(xiàn)：營收大漲，虧損收窄
2024年微創(chuàng)機器人營收為2.572億元，同比增長146%，國內(nèi)業(yè)務(wù)營收0.216億美元，同比增長84.4%，海外業(yè)務(wù)營收0.144億美元，同比增長388.2%。
同時，經(jīng)過堅持戰(zhàn)略聚焦、優(yōu)化生產(chǎn)工藝、改善經(jīng)營管理效率等舉措，微創(chuàng)機器人凈虧損同比縮窄36.8%，自由現(xiàn)金流凈流出自截至2023年的6.7億元下降42%至2024年的3.88億元。
注：手術(shù)機器人業(yè)務(wù)的收入主要包括三個來源，即系統(tǒng)、耗材及服務(wù)。
訂單方面，圖邁腔鏡手術(shù)機器人獲歐盟CE認(rèn)證并覆蓋近20國，全球訂單達(dá)39臺，裝機突破30臺，累計訂單超60臺，而鴻鵠骨科機器人全球訂單25臺，累計訂單40臺。國內(nèi)裝機醫(yī)院中省級頭部三甲及全國百強占比超60%，2025年預(yù)計增速100%-120%。
2025年半年報顯示，公司實現(xiàn)收入1.76億元人民幣，同比增長77%；海外市場收入突破1億元，同比大增189%，成為業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。與此同時，公司凈虧損收窄至1.15億元，同比減虧59%，經(jīng)營效率持續(xù)改善。
收入快速增長主要得益于圖邁腔鏡、鴻鵠骨科、R-ONE血管介入機器人等核心產(chǎn)品的放量，以及海外市場的突破；虧損收窄則來自營業(yè)收入增加與降本增效舉措的持續(xù)推進(jìn)。
丨寫到最后
實際上，圖邁機器人能夠取得全球性的突破，離不開其在技術(shù)研發(fā)方面持續(xù)不斷的高投入。在2024年，微創(chuàng)機器人的研發(fā)開支高達(dá)3.09億元人民幣。不過，目前其整體的盈利模式還有待進(jìn)一步優(yōu)化，當(dāng)前公司的收入來源主要集中于設(shè)備銷售這一板塊。
在手術(shù)機器人市場領(lǐng)域，中國當(dāng)前的滲透率僅為0.5%，與美國13.3%的滲透率相比差距顯著，器械巨頭在手術(shù)機器人上的空白，仍預(yù)示著國內(nèi)是一塊“寶地”。然而，要想將這片“寶地”轉(zhuǎn)化為真正的市場，關(guān)鍵在于通過技術(shù)升維與模式創(chuàng)新，跨越橫亙在眼前的商業(yè)化鴻溝。對于微創(chuàng)機器人而言，若想實現(xiàn)持續(xù)性的擴張，海外市場本地化適配工作（如滿足歐盟MDR認(rèn)證要求）以及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，將是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。
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