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優(yōu)艾智合赴港 IPO ：工業(yè)移動(dòng)操作機(jī)器人“ 雙料第一 ”

2025-09-29 08:54

9 月 26 日，港交所官網(wǎng)的一紙招股書，讓優(yōu)艾智合這家由西安交大博士團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立的科技企業(yè)站上聚光燈下，優(yōu)艾智合擬通過 “18C 特�？萍脊旧鲜袡C(jī)制” 登陸港交所主板，沖刺 “移動(dòng)操作機(jī)器人第一股”。這不僅是其自身發(fā)展的里程碑，更成為觀察智能制造產(chǎn)業(yè)進(jìn)階的重要窗口。

從 8 年 9 輪融資IPO前估值超 20.8億元，從深耕能源巡檢到布局全球 30 余個(gè)國家及地區(qū)，優(yōu)艾智合的成長軌跡勾勒出中國工業(yè)機(jī)器人企業(yè)的突圍路徑。

作為全球最早探索具身智能技術(shù)并率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模應(yīng)用的機(jī)器人廠商之一，優(yōu)艾智合在2017 年即實(shí)現(xiàn)具身智能產(chǎn)品商業(yè)化銷售，歷經(jīng)八年發(fā)展，已成長為全球收入規(guī)模最大的工業(yè)移動(dòng)操作機(jī)器人企業(yè)。

優(yōu)艾智合赴港 IPO ：工業(yè)移動(dòng)操作機(jī)器人“ 雙料第一 ”

圖源：優(yōu)艾智合官網(wǎng)

招股書數(shù)據(jù)顯示，按2024年收入計(jì)，公司以 6.1% 的市場份額在工業(yè)移動(dòng)操作機(jī)器人公司中排名全球第一，以12.0% 的市場份額穩(wěn)居中國工業(yè)移動(dòng)操作機(jī)器人行業(yè)榜首。

公司機(jī)器人解決方案主要應(yīng)用于半導(dǎo)體、能源及化工產(chǎn)業(yè)，按2024年收入計(jì)，其在中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)排名第一，在能源及化工產(chǎn)業(yè)排名第二，用硬核數(shù)據(jù)展現(xiàn)行業(yè)地位。

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據(jù)悉，此次 IPO 募集資金將重點(diǎn)投向具身智能技術(shù)研發(fā)、多功能中心（集成研發(fā)、測試、組裝功能）建設(shè)及全球市場拓展，為技術(shù)迭代與場景延伸注入新動(dòng)能。

目前，優(yōu)艾智合正處于高增長與虧損并存的成長陣痛期。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022-2024 年?duì)I收分別為 0.78 億元、1.08 億元、2.55 億元，復(fù)合年增長率 80.9%；2025 年上半年?duì)I收 1.27 億元，同比增長 27.0%。

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毛利率方面，2022-2025 年 H1 毛利率分別為 11.2%、28.5%、35.2%、38.1%，毛利率快速提升，高毛利的半導(dǎo)體（毛利率超50%）、能源巡檢（毛利率近 56%）業(yè)務(wù)占比提升。

凈虧損方面，2022-2025 年 H1 經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為1.63億元、1.31億元、0.81億元、0.65億元，虧損持續(xù)收窄。據(jù)悉2025 年上半年凈虧損同比增加 35.7%，主要因研發(fā)投入（具身智能大模型迭代）和全球化市場拓展（海外團(tuán)隊(duì)搭建）的階段性投入；經(jīng)調(diào)整虧損收窄則源于收入規(guī)模擴(kuò)張的規(guī)模效應(yīng)。

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公司過往依賴股權(quán)融資（9 輪融資累計(jì)超 20 億元），若港股 IPO 募資不及預(yù)期，可能面臨現(xiàn)金流壓力。

智能制造的落地本質(zhì)是 "技術(shù)-場景" 的精準(zhǔn)匹配，在于讓機(jī)器具備理解與執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)的能力，而優(yōu)艾智合的 “一腦多態(tài)” 架構(gòu)正為此提供了成熟解法。

一腦指其專有模型「MAIC」，充當(dāng)機(jī)器人的「大腦」，負(fù)責(zé)各機(jī)器人的感知、決策及交互，以及整個(gè)集群內(nèi)機(jī)器人之間的協(xié)作。多態(tài)指的是多形態(tài)機(jī)器人本體，可完成移動(dòng)、操作等多種動(dòng)作。

這套以工業(yè)具身智能為核心的技術(shù)體系，通過自主研發(fā)的高泛化 AI 控制系統(tǒng) MAIC，實(shí)現(xiàn)了對多形態(tài)機(jī)器人的統(tǒng)一調(diào)度與協(xié)同管理，搭配百類工業(yè)視覺算法，構(gòu)建起 “感知 - 決策 - 執(zhí)行” 的完整智能制造閉環(huán)。

截至 2025 年上半年，累計(jì)服務(wù)了超過300名全球知名客戶，涵蓋超50家《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)。其中包括，全球頭部半導(dǎo)體晶圓代工廠、中國頭部電網(wǎng)集團(tuán)等知名企業(yè)，印證了解決方案的行業(yè)適配性與商業(yè)價(jià)值。

這些可以簡單歸結(jié)于"一腦多態(tài)" 背后的研發(fā)縱深，據(jù)了解，優(yōu)艾智合416 名員工中 34.6% 為研發(fā)人員，平均擁有 7.5 年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，2025 年上半年研發(fā)投入達(dá) 4264 萬元，占營收比例 33.6%，累計(jì)研發(fā)超 2.5 億元，手握 217 項(xiàng)國家專利。

此外，招股書披露的收入結(jié)構(gòu)變化，讓我們看到些許智能制造的產(chǎn)業(yè)化路線。2024 年工業(yè)物流（54.2%）與巡檢運(yùn)維（45.8%）的雙輪驅(qū)動(dòng)，到 2025 年上半年（工業(yè)物流板塊收入 0.78 億元，占比 61.3%，增長動(dòng)力來自半導(dǎo)體晶圓搬運(yùn)、鋰電物流訂單放量；巡檢運(yùn)維板塊收入 0.49 億元，占比 38.7%，受益于能源化工智能化改造需求。）工業(yè)物流占比升至 61.3%，印證了制造業(yè)對自動(dòng)化流轉(zhuǎn)需求的爆發(fā)式增長。

從行業(yè)角度來看，全球工業(yè)移動(dòng)操作機(jī)器人市場滲透率將從 2024 年的 11.2% 飆升至 2030 年的 42.7%，公司以 2024 年全球第一的收入規(guī)模，正搶占具身智能產(chǎn)業(yè)化的窗口期。高毛利業(yè)務(wù)的放量（半導(dǎo)體行業(yè)解決方案占比提升）與復(fù)購驅(qū)動(dòng)（核心行業(yè)複購率超 80%），構(gòu)建了可持續(xù)增長曲線。

當(dāng)優(yōu)艾智合的名字出現(xiàn)在港交所招股名單上，其意義早已超越一次企業(yè)上市。從 2017 年首款商用產(chǎn)品落地，到如今 600 余個(gè)場景驗(yàn)證、30 國市場覆蓋，這家企業(yè)用八年時(shí)間證明：智能制造不是遙遠(yuǎn)的概念，而是能創(chuàng)造80% 復(fù)購率、38% 毛利率、8 倍效率提升的實(shí)際生產(chǎn)力。

此次 IPO 募集的資金，將加速具身智能從 "技術(shù)原型" 到 "產(chǎn)業(yè)標(biāo)配" 的跨越。當(dāng)更多半導(dǎo)體工廠用上毫米級(jí)精度的物流機(jī)器人，當(dāng)更多能源基地部署零差錯(cuò)的巡檢系統(tǒng)，未來智能制造的圖景，終將在這樣的技術(shù)實(shí)踐中變得愈發(fā)清晰可觸。而優(yōu)艾智合的故事，正是中國智造從 "跟跑" 到 "領(lǐng)跑" 的生動(dòng)注腳。

優(yōu)艾智合 IPO